加五大行共识：2026不动，2027或加息

很多人最近都在问一句话：👉 利率到底是降、是升，还是就这么卡住不动？答案可能比你想的更“反直觉”。

📌 一句话先划重点

2026 年：大概率按兵不动

2027 年：不排除直接加息 100 个基点（1%）

而这个判断，不是小银行的“野路子预测”，而是来自 RBC、TD、BMO、CIBC、Desjardins 等主流银行 + Financial Post 的综合分析。

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🏦 为什么 2026 年大概率“不动”？

目前市场共识非常一致👇

加拿大央行政策利率：约 2.25%

大多数经济学家认为：

👉 现在这个利率水平

👉 刚好能把通胀压在 2% 左右

👉 同时又不至于把经济“压死”

央行自己也说得很直白：

现在的利率，“大致处在合适水平”

再加上几个现实问题：

之前的降息效果，还没完全反映在数据里

假期免 GST、通胀数据存在“噪音”

就业、GDP 信号混杂

👉 央行更倾向：先看，不急着动

所以：TD / CIBC / BMO / RBC / Desjardins 一致预测：2026 年全年维持不变

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👀 那为什么 2027 年反而可能加息？

重点来了，也是这条新闻真正“重磅”的地方。

RBC + Desjardins 直接点名：

👉 2027 年可能累计加息 100 个基点

👉 政策利率或回到 3.25%

为什么？

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🔍 背后逻辑，其实很现实

1️⃣ 财政刺激的“后劲”

政府支出、基建、刺激政策

对经济的拉动 往往滞后 1–2 年

👉 真正的影响，反而可能在 2027 年集中显现

2️⃣ 人口增长急刹车

RBC 明确指出：

👉 2026 年人口增长几乎为零

这对总需求是明显逆风

👉 央行必须提前布局，防通胀“二次抬头”

3️⃣ 商业投资长期偏弱

消费者还能扛

但企业投资一直不振

👉 一旦回暖，通胀压力会更明显

4️⃣ 假设前提：美加贸易没“翻车”

CUSMA（美加墨协议）2026 年面临审查

如果结果相对温和

👉 央行更有空间回到“偏中性甚至偏紧”的立场

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⚠️ 但也不是所有人都同意

前央行副行长、UBC 教授直接泼冷水👇

现在新增就业 多是兼职

总工时在下降

美国仍处在宽松周期

一句话总结他的态度：

👉 在通胀 2%、失业率不低的情况下加息？我看不到理由

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🧠 那普通人该怎么理解？

你可以这样记👇

短期（2026）：

👉 别指望再大降，也不用怕突然暴涨

中期（2027）：

👉 利率“向上修正”的风险，真实存在

长期规划：

👉 不能再用“利率只会越来越低”来做假设了

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